| S&P 500 3.900,86 |
NASDAQ 11.340,02 |
Dow Jones 31.392,79 |
EUR/USD 1,05 |
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|---|---|---|---|---|
| 5 días | -5,05% | -5,60% | -4,58% | -1,88% |
| 1 mes | -3,06% | -3,94% | -2,49% | +1,02% |
| YTD | -18,16% | -27,52% | -13,61% | -7,49% |
Movimientos de la última semana
¡Hola, hola Ninety Niner 👋!
La alegría dura poco y las bolsas americanas pierden todo lo ganado en el rebote de los últimos días del mes de mayo. Índices como el S&P 500 sólo han conseguido terminar en positivo en una de las últimas diez semanas, una racha que lleva al índice a ceder más de un 18% en lo que llevamos de 2022.
El foco sigue puesto en la evolución de la inflación y la reacción de los bancos centrales para contenerla. En cuanto a los precios, el dato más esperado de la semana se conoció el viernes, y mostró una inflación del 8,6% interanual, por encima del 8,3% esperado. Se trata de una nueva aceleración en la subida de los precios tras la moderación que se había registrado el mes pasado y que hacía pensar en que podíamos haber visto el pico en las tensiones inflacionistas.
Los inversores temen una reacción más agresiva por parte de los bancos centrales para contener la escalada de precios, lo que llevaría aparejado un menor ritmo de crecimiento económico y -en el peor de los casos- una recesión. Esta semana, el Banco Central Europeo anunciaba su intención de subir los tipos de interés en 25 puntos básicos en julio además de dejar la puerta abierta a subidas de 50 puntos en las reuniones de después del verano si continúan observando presiones en los precios.
El pesimismo que impera en el mercado impide que los índices continúen recuperando posiciones en un año muy complicado para las bolsas, algo que podría hacer que a poco que la situación se estabilice veamos a los inversores tomar posiciones.
🔦 Esta semana bajo el foco: Almacenes a rebosar
Las compañías que hacen negocio en la venta minorista, desde supermercados hasta otros productos como ropa deportiva o moda en general, están padeciendo un problema común. Se trata de la acumulación de inventarios, es decir, mercancías que permanecen a la espera de ser vendidas en sus establecimientos.
Parte de este problema se debe a las distorsiones que se están produciendo en la cadena de suministros. Factores como la guerra en Ucrania, las restricciones a la actividad en grandes ciudades industriales de China y la falta de empleados en el sector del transporte dificultan que las mercancías lleguen a tiempo a su destino. Es por esto que algunas empresas reportan una gran cantidad de inventarios en tránsito. Estas distorsiones se están prolongando en el tiempo, lo que ha llevado también a las empresas a realizar pedidos más grandes para garantizarse las existencias.
Existen algunas dudas sobre si esta acumulación de inventarios apunta a una reducción de la demanda de los consumidores, lo que supone un riesgo para las cuentas de las empresas si no son capaces de colocar sus productos y se ven obligadas a rebajar los precios. Además, también se está notando la mayor preferencia de los consumidores por productos más vinculados al ocio y a los servicios de lo que se daba hace unos meses en un entorno de restricciones a la actividad. Se ha pasado de demandar más bienes duraderos como productos tecnológicos o electrodomésticos a preferir consumir todo lo relacionado con la actividad fuera del hogar. Por ello, los comercios podrían haber estado acumulando inventarios de productos que ahora tienen una demanda mucho menor y que habían comprado hace meses proyectando una continuidad en la demanda de entonces. Las recientes subidas de precios, además, amplificarían el problema al haberse aprovisionado en un entorno de precios más altos.
La acumulación de inventarios tiene un impacto negativo sobre las cuentas de las empresas. Los márgenes del negocio pueden deteriorarse al tener verse obligados a realizar fuertes descuentos mientras que es un activo que tienes inmovilizado y para el cual has desembolsado un efectivo que podrías estar utilizando para cualquier otro fin. Además, estas mercancías difíciles de vender ocupan un valioso espacio para productos más demandados en el momento o de mayor valor añadido.
Mientras que es negativo para los resultados de estas empresas, también podemos entender todo esto como un factor positivo a la hora de ver reducidas las presiones inflacionistas en la economía. Las rebajas de precios a las que obliga esta acumulación de inventarios hará que los consumidores encuentren precios más bajos en los comercios y vean aliviada la factura que está pasando la inflación sobre sus bolsillos.
🤯 OMG
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Tú imagina que Dall-E mini lo hace
Te advertimos, es adictivo, y es que al generador de imágenes con Inteligencia Artificial Dall-E no no hay idea que se le resista. Tanto así que desde su lanzamiento los hilos de twitter con imágenes rocambolescas creadas por el programa están arrasando con ideas de lo más pintoresco. ¿Qué te parecen nuestros monos brokers? -
Caso para Iker Jiménez en las oficinas de Google
Finalmente no hemos logrado el patinete volador de Marty McFly, pero nos encontramos con cosas que superan la ficción. Un ingeniero de Google está de patitas en la calle tras asegurar que el chatbot que estaba desarrollando tenía sentimientos e incluso llegó a publicar conversaciones con el chatbot en el que le hablaba sobre sus miedos y sentimientos. O este señor necesita un descanso de la programación o Stanley Kubrick fué un verdadero visionario.
🗞 Kiosko del inversor
📈 Top gainers
- Didi Global: Gran semana para las bolsas chinas en general y para acciones como Didi Global en general. La compañía de transporte subió cerca de un 25% después de que se haya sabido que el gobierno chino podría estar cerca de dar por finalizada su investigación sobre las prácticas de la empresa, que habían generado dudas sobre la acción desde su salida a bolsa.
- Alibaba: Otro nombre asiático que está viviendo un fuerte rebote en los últimos días gracias a la progresiva reapertura de la economía y a rumores -no confirmados- de que podrían haberse producido algunos pasos para reactivar el proceso de salida a bolsa de su brazo financiero, Ant Financial.
- Exxon Mobil: La acción continúa beneficiándose de la fuerte subida del petróleo en los últimos meses y consigue cerrar en máximos por primera vez desde 2014. Los resultados de las compañías petroleras están destacando gracias al alza en los precios de la energía.
📉 Top losers
- DocuSign: La compañía que facilita la firma electrónica de documentos continúa en caída libre, esta vez motivada por una presentación de resultados más débil de lo previsto. Además, la compañía revisó a la baja sus expectativas de ingresos para el resto del año.
- Block: Las acciones de la anteriormente conocida como Square están bajo presión debido a las dificultades que atraviesa el negocio de financiación al consumo conocido como Buy Now, Pay Later o BNPL. Este negocio no pasa por su mejor momento debido a la subida de los tipos de interés, que encarece el crédito, y las dificultades de algunos de sus clientes para cumplir con sus pagos, lo que hace que se sea más prudente a la hora de otorgar más préstamos.
- Amazon: Pese a la subida del lunes tras hacerse efectivo el split 20 a 1 en las acciones de la compañía, el resto de la semana ha tenido que lidiar con el fuerte movimiento a la baja del mercado. El sector del comercio minorista está generando dudas y avisos de compañías como Target de menores rentabilidades esperadas en el negocio están pesando sobre el apetito de los inversores por este tipo de negocios.
- Target: El retailer americano cae esta semana como consecuencia de un nuevo profit warning al anunciar por segunda vez en pocas semanas una reducción de sus márgenes. Se trata de un sector, el del comercio minorista, muy afectado por las subidas de precios.
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